Een earn out is een vorm van financiering die vaak wordt toegepast bij bedrijfsovernames. Bij earn out financiering bedingt de koper van een bedrijf de voorwaarde dat een deel van de verkoopprijs in de toekomst zal worden betaald en afhankelijk wordt gemaakt van de toekomstige financiele resultaten van het bedrijf. Deze resultaten worden vaak uitgedrukt in een percentage van de toekomstige omzet of winst.

Earn out financiering: voorbeeld

Stel een koper heeft 1 miljoen euro over voor de overname van een bedrijf. Hij kan tot 700.00 op tafel leggen uit een combinatie van eigen vermogen en bankfinanciering. Resteert: 300.000 euro. De koper analyseert met de verkoper de financiele resultaten van de afgelopen 5 jaar en constateren een gemiddelde winst van 200.000 euro per jaar. Koper en verkoper spreken af dat het tweede gedeelte van de overnamesom zal bestaan uit 50 procent van de winst over de komende drie jaar. Als de winst in de komende drie jaar wederom 200.000 euro per jaar zal bedragen, wordt de totale overnamesom 1 miljoen euro.

Earn out financiering: oplossing bij een financieringsgat

Earn out financiering kan een uitkomst zijn als koper en verkoper het wel kunnen worden over de prijs, maar de koper niet de gevraagde overnamesom tot zijn beschikking heeft en ook niet gefinancierd kan krijgen.

Earn out financiering: verlaging risico koper

Earn out financiering heeft als voornaamste effect dat het risico voor de koper wordt verlaagd. Een deel van de overnamesom wordt immers afhankelijk van toekomstige resultaten. Voor de verkoper wordt het risico door earn out financiering juist sterk verhoogd, omdat de prijs afhankelijk wordt van de toekomstige resultaten van het bedrijf. De verkoper kan deze resultaten na de overname niet meer beinvloeden.

Earn out financiering: combinatie met andere financieringen

Earn out financiering wordt in de praktijk vaak toegepast in combinatie met andere financieringsvormen, zoals bankfinanciering, eigen geld of geld van Top 100 investeerders.